新三板疯狂牛市推手曝光 做市商增量资金抢筹

在做市商轨制在运行半年多时候之后，这场“让人幸福得有点俄然”的牛市，其背后推手到底是哪些资金？而这场牛市又是否可以持续？

从2.47亿到9亿，新三板近4倍的成交量增幅，就在3月的一周内发生。陪伴着这一波突如其来的牛市，新三板牛股也在不竭降生。

“比来媒体打德律风采访我的次数都多起来了，大多都是问比来采用做市的新三板企业股票涨幅为什么这么大。”北京地域一位券商做市部分的负责人向记者暗示。

庞大的**效应，也让浩繁的资金起头伎痒。记者领会到，500万的买卖门槛下，一些资格不敷的投资者想要数人众筹从而可以达到门槛投资新三板。

然而，在做市商轨制在运行半年多时候之后，这场“让人幸福得有点俄然”的牛市，其背后推手到底是哪些资金？而这场牛市又是否可以持续？

初迎牛市

3月2日，是3月的**个买卖日，当日新三板市场总成交金额为3.67亿，此中做市商买卖成交额为2.47亿，这也是做市商买卖金额初次冲破两亿。

但谁也没有想到，就从这**起头，做市商买卖节节高升，**新三板市场几回再三冲破汗青*高成交额。

3月3日，做市商买卖成交额站上3亿大关，新三板市场总成交额也冲破5亿。随后的几个买卖日里，买卖势头更是突飞大进，做市商和新三板总买卖额别离冲破了9亿和13亿。

3月初的头一周，新三板成交额天天都在创记载。在成交量*幅增加之下，一些个股的股价涨幅更是惊人。

IWIND数据显示，从3月2日到3月11日这段时候里，184家采用做市让渡体例的企业仅有4家无涨幅。此中，涨幅跨越50%的有61家公司。一些新三板的热点公司，例如点点客（430177），哇棒传媒（430346）涨幅甚至跨越了80%以上。

除了涨幅以外，个股成交量也呈现了大幅的飙升。

中海阳（430065）、优炫软件（430208）、先临三维（830978）、融信租赁（831379）、行悦信息（430357）、沃捷传媒（430174）等公司的区间成交额均冲破亿元，而中海阳的日均成交额更高达4182万元。

牛市推手

这一波波澜壮阔的牛市背后，到底谁是推手？

从数据来看，新三板这一波牛市的背后推手是做市商和新增资金合力鞭策。

数据显示，从3月2日到3月11日这个区间时候段里，和谈让渡体例成交额增幅不大，是以可以鉴定，市场整体买卖额的增幅几乎均来自于做市商买卖额的增幅。

21世纪经济报道记者查询拜访发现，进一步具体的数据显示，从3月2日到3月6日，股转系统每日发布的市场快报数据显示，时代买卖的总成交额约为22.83亿元。而股转系统发布的做市商执业周报显示，所有做市商券商在3月2日到6日的时候段里，其成交额亦约为22亿元。（股转系统做市商执业周报的数据来自于券商做市账户，资管产物以及其他资金需要从头开户）

若是仅从数据来看，两者相距不大。

从这项数据可以看出，增量资金进入做市买卖的比例并不大，更多的市场介入者仍是做市商自己。例如在上述22亿元中，仅东方证券一家就进献了3.56亿。

但浸淫此中的市场人士，对此数据却有分歧观点。

一位长江证券做市商人士认为，此刻小我及其他投资机构是可以介入到做市商买卖傍边的，并不是券商本身的游戏。因为券商自己也不但愿公司股价偏离太高，呈现高偏离的时辰，券商会经由过程原有库存或者弥补库存将股价降下来。

东吴证券做市商部分负责人王晏雯也对21世纪经济报道记者暗示，鞭策这波新三板做市商买卖额以及企业股价大涨的原因，*要是新三板挂牌数目越来越多，市场存眷度越来越高，加上公募和**陆续发布新三板资管产物，是以一同促进了这一波上涨。

王晏雯认为，成交额大部门来自于资管产物的资金。

一位广证恒生的研究员也暗示，指数推出及流动性改善等预期吸引增量资金入市。一方面做市指数，竞价买卖（预期中）等顶层设计有用改善市场流动性，解决了机构关于新三板市场的流动性担忧。

他暗示，按照我们不**统计，2014年12月-2015年1月间陆续成立的各类新三板产物至少有8.43亿元，这些资金具有强烈的设置装备摆设需求。

别的，上述研究员还认为，股权高度集中导致市场供需不服衡，求过于供是造成股价疯涨的另一个原因。

按照2014年中报，有可查数据的112家做市企业的**大股东平均持股比例为93.97%，90%企业的**大股东持股比例跨越80%。

“我认为*底子的原因仍是投资者对于场外市场的杰出预期，好比说转板、竞价、分层。资金介入进来一是经由过程企业定增，但定增介入渠道今朝来说并不是很通顺，所以投资者转向经由过程二级市场来采办。场外市场的盘子其实很小，部门资金就可以将成交额和股价拉起来。”上述长江证券做市商部分的人士暗示。