*ST二重首例自动退市案失败 多输终局警示了啥

*ST二重在要约收购截止日发布成果通知布告，截至4月3日，国机集团预受要约的股东为12759户，预受要约股份数目合计11259万股。因预受要约股份数目不足1.71亿股，公司控股股东国机集团倡议的要约收购自始不生效。这意味着，由*ST二重**测验考试的中国*单自动退市模式案例正式宣告失败。

这无疑是一个多输的终局。因为按照自动退市轨制的划定：自动退市公司可以随时向其选择的证券买卖所提出从头上市申请，而强制退市公司在证券买卖所划定的距离期届满后，可以向其选择的证券买卖所提出从头上市申请。*ST二重自动退市案流产，这也意味着该公司在退市之后将落空随时选择从头上市的机遇。

而作为投资者来说，*ST二重落空随时选择从头上市机遇，这自己就是一个庞大的损失。而更主要的是，在投资者接管要约收购前提的环境下，投资者可以很快拿到国机集团的要约收购款，即每股2.59元的要约收购价*。并且这个价*较停牌前*ST二重的市价超出跨越10%。而在要约收购失败的环境下，*ST二重将进入退市清算板，其股价面对着进一步下跌的可能性。这也意味着持有*ST二重的投资者将面对着更多的投资损失。

但这种多输场合排场的呈现几乎是可以预料到的。固然国机集团于本年2月17日发布了本次要约收购陈述书，决议自2月26日起向*ST二重全体股东发出周全要约收购。并且此次要约收购*ST二重方面打出了“为庇护中小股东好处”的灯号，但现实上，此次要约收购对中小股东好处的损害是较着的。因为本次要约收购的价*每股只有2.59元，远远低于该公司股票2010年IPO时的刊行价8.5元。这意味着若是要约收购成功，公家投资者每股将损失约6元。这无疑是对中小投资者好处的损害。这也是中小投资者**国机集团要约收购进而导致A股市场*例自动退市案流产的**要原因。这现实上也是*ST二重中小投资者所进行的一次无声的**。

应该说，*ST二重中小投资者所进行的这种无声的**行为是值得必定的。它为将来拟选择自动退市的上市公司敲响了一次警钟。上市公司选择自动退市当然值得必定，但上市公司在选择自动退市的时辰，务需要切实庇护投资者权益。那种在口头上庇护，现实步履中却损害投资者权益的做法是行欠亨的。庇护中小投资者必需落在实处。

更主要的是，自动退市轨制有需要进一步**。尤其是要表现出对中小投资者权益的庇护。好比大股东或其他收购方的要约收购价*，应该参考该股票的刊行成本。若是上市公司高价刊行而低价收购，这自己就是对中小投资者好处的一种损害。*ST二重中小投资者是以选择用脚投票，这此中的启迪应该为中国股市所铭刻。