天威集团巨亏101亿 豪赌新能源结下恶果

保定天威集团有限公司还远未能走出新能源范畴*亏的泥沼。作为中国刀兵装备集团公司旗下*主要的输变电重大装备制造基地，天威集团赌下血本进入风电装备以及光伏范畴，现在欲脱身而不成得。

天威集团2014年的财政陈述显示，昔时吃亏达到惊人的101亿元。数位接管记者采访的天威集团员工均暗示，该公司新能源营业仍处于减产、限产状况，何时走出低谷仍是未知数。评级机构已经起头下调其主体和债务评级，提醒该公司在本月需要付出的数万万利*违约风险。

折损百亿

天威集团的财政数据显示，该公司客岁归并报表累计吃亏101.4亿元。

天威集团将*亏归罪于新能源行业的问题。“行业市场萎缩，产能过剩、产物价*走低等环境仍未较着好转”。这给该公司带来年度经营性吃亏11.3亿。

“公司的新能源营业今朝还存在限产减产的状况。”天威新能源控股有限公司的一位内部人士告诉《**财经日报》记者，作为天威集团控股的子公司，天威新能源公司是其新能源营业的*要承载平台。

从2001年涉足新能源营业以来，天威集团一口吻投资了数个光伏营业平台，现在大都难觉得继，甚至已经破产。天威集团为此对相关资产进行了大幅减值，2014年的减值筹办高达83.4亿。

天威集团*大的一笔资产减值来自对hoku科技有限公司(下称“hoku科技”)应收账款计提的坏账筹办。天威集团2014年财报显示坏账金额达到27亿元。在光伏营业顺风顺水的日子里，天威集团为hoku科技押上重注。

《中国刀兵装备集团公司2009年度财政出入审计成果》显示，2008年3月，天威新能源未经稳重决议计划与境外某公司签定10年期、4.68亿美元购货合同，并预付7900万美元货款。在这份审计陈述中，***指出，2009年该境外公司濒临破产、无法履约，天威新能源以债转股体例控股该公司，并又投入近1亿美元。但因项目后期投资缺口庞大，截至审计日仍未能建成投产，前期投资面对风险。

尽管未明白指出上述公司的名字，但***陈述中的这家公司与天威集团投资hoku科技日期暗合。2013年中，hoku科技启动破产法式，天威集团海外*额投资遂成*额坏账。

另一项*额的资产减值来自天威硅业有限责任公司(下称“天威硅业”)。天威硅业成立于2007年9月，注册本*9.45亿元，此中天威集团旗下上市平台天威保变持股51%。

天威硅业同样生不逢时。多晶硅价*的大幅下降令其无利可图，天威硅业自2011年年底停产技改。2013年天威硅业的净吃亏达到11.68亿元，2014年天威保变*终以债权人的身份申请其破产。为此，天威集团计提坏账金额为8.9亿元。

天威集团*亏已经不止一年，2013年吃亏额为63.6亿元，昔时对相关资产进行了53亿元的减值筹办。

在天威保变擅长的范畴，盈利并不那么坚苦。2014年，天威保变的变压器产物毛利率实现同比上升，输变电财产年度经营性利润连结盈利，甚至实现了同比增加。

输变电营业曾是天威集团立品之本，但后者已经远离本来的轨道，单靠输变电营业的盈利远不足以填补新能源营业的洞穴。

违约风险

天威集团今天的困局，不克不及简单地以光伏财产行业周期来诠释。

***此前对兵装集团的审计陈述显示，天威集团新能源等投资存在决议计划不规范等问题。2008年至2012年，天威集团21个新能源固定资产投资项目中，有20个未经董事会审议等法定法式，涉及投资额152.75亿元。

轻率的投资，换来今天难以承受的成果。

从财政的角度看，天威集团已经面对破产。截至2014年12月31日，天威集团净资产为-80.35亿，严重资不抵债。

鉴于此，评级机构结合资信2015年3月30日将天威集团的主体信用品级由BBB级下调为BB，评级瞻望为负面，且将天威集团刊行的中期单据“11天威MTN1”与“11天威MTN2”的债项信用品级均由BBB下调至BB级。

这已经是结合资信近期第三次对天威集团做出负面评价。2014年7月，结合资信将天威集团主体信用及其债项信用评级由AA级下调至A级，2014年12月再次由A级下调至BBB级。

这两宗中期单据刊行于银行间市场,“投资于天威集团债券的*要是银行、券商等机构。”一位不肯意透露姓名的业内助士暗示。有研究机构暗示，天威集团中票要面对兑付风险。

天威集团近期就面对大额还款压力，该公司刊行的“11天威MTN2”将于4月21日需要付息8550万。这将是市场观测天威集团兑付能力的直接窗口。

敏感期间的天威集团，另一重困境是落空对上市平台天威保变的节制权。绕过天威集团，兵装集团实现了对天威保变的掌控。

2014年末，天威保变向兵装集团非公开辟行1.61亿股股票，将天威集团的持股数目稀释。尽管天威集团仍持有天威保变3.5亿股的数目未变，但其持股比例由25.66%下降至22.96%，不再是**大股东。上述业内助士认为，这对天威集团组成负面效应：“底下有上市公司，融资才会更顺畅。”有研究机构阐发陈述暗示，这意味着天威集团“获得的兵装集团撑持不确定性加强”。