李嘉诚旗下长实完成世纪重组 今日正式挂牌

据香港《大公报》报道，坐拥物业估值4201亿元(港元，下同)的长实地产，将于今天(3日)正式以介绍形式分拆上市，亦标志着整个长和系完成世纪重组。

新上市的长实，将自动成为蓝筹股，并获港交所纳入为港股通买卖的名单之一。有证券分析员认为，长实每股估值较资产净值有五成折让，股价有一定上升“水位”，势必吸引散户追入。不过，亦有分析员建议采先行观望的策略。

以和黄5月27日停牌前的长和股价比较，即165.1元，长实估值为每股47.1元，较其每股资产净值(NAV)98.64元，折让超过50%。中国银盛**管理*席策略师郭家耀认为，由于长实估值参考价较NAV大幅折让，加上近日地产股普遍向好，变相令其估值显得偏低，故相信上市*日或可上破50元关口。他续说，若不偏离该估值，长实升幅在10%至15%内，仍可作为投资对象。

郭家耀提到，由于重组后的长实，资产集中在内地及香港的地产项目，已撇除原先和黄及海外业务，成为一只纯地产股，管理层早前表明，通过重组后将增加派息，倘若息率有4至5厘，亦属吸引。

较早前，恒指公司以长和收市价估算，长实估值约为46.9元，按照流通股份数量占比70%推算，长实在恒指比重约为1.33%。市场对长实的估值存在分歧，例如，中信里昂以长实NAV折让30%推算，估值为67元，亦有业内人士认为，应以NAV作为估算基准，例如以恒地不足1倍的市帐率(PB)推算，长实的合理价为54元。

不过，耀才证券研究部经理植耀辉认为，由于长实是以介绍形式分拆上市，没有特定开市价，相信挂牌*日的股价会较为波动。他直言，对地产市道的看法一般，如要选择入市对象，可有基建、环保等国策板块。

港交所宣布，长实在今天上市后，成为恒生综合大型股指数成份股，同时成为港交所与上交所的市场互联互通机制“沪港通”的合资格港股通股票。持有长实的内地投资者可于今天起卖出该股票，不过，由于上交所将于下周一(8日)，为港股通股票名单定期调整，故上交所将于当天，才接受长实的买盘。

在长实分拆上市前夕，长和股价逆市向好，早段高追至124.7元，盘中曾倒跌至121.8元，收报122.9元，微升0.2%。