A股下半年阶段性波动或成常态

连跌两日后A股昨上演深V反转

■记者 强燕 李驰

经过周一周二的连跌之后,昨日A股先抑后扬,沪指早盘一度跌破4800点,午后反弹态势趋强,由*多跌逾百点到收盘上涨80多点,“深V反转”再次上演,创业板指也从跌逾2%到涨4.2%,全天振幅达6.77%。分析人士认为,6月底是年中结算期,短期内资金面会紧一点,因此,持续普涨大涨的可能性不大,7月份后资金面情况或有所好转,市场有望回到震荡向上的轨道,但个股分化将极大,阶段性波动有望成常态。　

短期资金面有压力

昨日早盘大盘小幅反弹后即再度探底,沪指*低跌至4767.22点,创业板指*低跌至3511.11点。在接近11时后,股指在银行股等权重股带动下反弹,创业板也开始再度活跃,到午后,反弹趋势进一步确立,前期跌幅较深的创业板个股吸引了资金追捧,以全天次高点3741点收盘,涨幅超过主板,再次逆袭。盘面上,银行、煤炭、国企改革、互联网、电子、传媒等板块个股全线**,复牌以来持续大跌的中国中车也终于止跌反弹,收盘涨逾4%。两市超过150只个股涨停,跌停个股不足10只。

虽然今日会有重磅新股国泰君安发行,但市场人士多预期,打新压力已开始逐步消化,短期内市场有望继续上行。不过,持续普涨大涨的可能性不大。因为6月底将迎来年中结算,按惯例,如果央行不降准的话,市场资金面会出现阶段性偏紧的情况,即使央行降准,由于市场对此预期已久,也难以成为市场大涨的动力。

基金提示后市风险

对后市走势,兴**视野的拟任基金经理董承非昨日表示,目前市场泡沫很大,风险收益不匹配,但同时,趋势很强,不知道会何时结束。他认为,现阶段上证综指等指数已失真,要判断市场的真实水平,可以看中位数估值和资本化率这两个指标,目前中国A股市值与GDP的比重已超过100%,与2007年时不相上下。“行情发展到这个地步,所有外因都已不能再起作用,关键要看内因。内因方面主要有两个,一是信心的维持,二是新*进入的速度,但这两方面都存在不确定性。”董承非坦言,新视野成立后不会把眼光都聚焦在股票上,还会投资债券、可转换**债、衍生品等品种,以获取较确定的收益,也不会采取买入持有策略。

上投摩根昨日**发布了三季度投资策略报告。报告认为,本轮A股上涨的两大逻辑即利率下行和改革创新仍未打破,从居民**分布和资金流通渠道看,大类资产配置向权益市场倾向的趋势仍在继续,而实体经济转型也需要健康、稳健的资本市场反哺,整体A股趋势依然向上,企业创新和并购依然很积极,微观上提供了上涨动力。市场在经历前期的大幅上涨后,部分估值过度**的个股面临着一定的调整压力。市场的核心矛盾仍然是增长和转型,潜在的不确定来自于流动性环境的变化,监管层对牛市节奏的把握和引导对市场风格产生重要影响,需密切关注。

报告称,三季度可紧密跟踪**政策逐步落地带来的投资机会,投资主线上围绕风格和估值的均衡,具体板块上关注国企改革、房地产、新能源和区域发展,中长期继续看好TMT。