稳定市场对资金面预期

央行开展中期借贷便利操作1100亿

记者黎华联报道 中国央行昨日公告称,对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元。业内人士认为,这意味着短期内降准的可能性下降。

继周二央行在公开市场进行了18个月以来的*大规模的逆回购投放了1200亿元之后,周三央行宣布,为保持银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,人民银行对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元,期限6个月,利率3.35%,同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济**领域和薄弱环节的支持力度。

中期借贷便利(Medium-term Lending Facility),简称MLF,是**银行提供中期基础货币的货币政策工具,对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,采取质押方式发放,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等**债券作为合格质押品。去年9月,央行创设这一工具。

业内人士认为,外汇占款持续减少,对国内流动性形成紧缩压力。央行接连推出逆回购、MLF,显示了央行积极管理流动性预期的意图,其中逆回购为短期流动性纾困,中期信贷便利意在引导中长期利率下行。

中金固定收益研究分析师陈健恒表示,投资者担心央行增加逆回购投放以及MLF投放可能使得降准概率下降。我们认为对于央行的放松,不必拘泥于形式,要看实际效果。去年8月份工业增加值意外下滑后,央行在去年9月份大幅投放5000亿元MLF,也明显的引导了利率下行,其效果也并不亚于今年4月份的降准。何况,*近几个月央行的MLF投放逐步从3个月过渡到6个月,期限有所延长,本质上也是有利于稳定市场对资金面的预期。

不过,民生证券昨日则认为,MLF期限是六个月,逆回购是7天,无论哪一种货币投放模式都无法替代降准。此前,多家机构预期,中国央行将在三季度有一次降准,以释放流动性。