回归A股成中概股潮流：22美元发行7美元回购，聚美私有化被指“太不厚道”

22美元发行7美元回购

前晚，在美上市的聚美优品宣布私有化计划，以发行价的三分之一回收公司，引起了业界惊呼和投资者不满。有**说，即便私有化回归A股后，聚美优品并非万事大吉，仍将面临货源问题、行业竞争以及投资者信任等诸多挑战。

去年中概股出现大规模私有化潮，超过了过去12年的总和，目前仍有28家之多的中概股公司私有化正在进行中。

高位被套股民

账面亏损或变成现实

2月17日晚间，聚美优品宣布收到每份ADS7美元的私有化报价，私有化价格比*近10天均价高27%，买方财团包括陈欧、戴雨森、红杉资本，买方财团占投票权90%以上。

聚美优品私有化消息一经传开，立刻有人惊呼：22美元高价上市，7美元私有化，相当于从资本市场凭空掠走1110万股的*额资金。也有人拿阿里香港公司当年原价收购相比，认为聚美优品“太不厚道”。

一位自媒体人士说，聚美私有化一旦成功，对于股民，尤其是套在高位的人群来说，通常而言，数字浮亏会即刻全部变成现实亏损。而对于聚美公司自身而言，以出售价的三分之一回收公司，确实能让公司更好的应对转型和激烈竞争。

聚美优品CEO陈欧在内部信中称，目前的美股市场，聚美优品被严重低估。天天网副总裁林晓峰也表示，聚美带动了美妆品类电商的**，美妆市场线上销售渗透率快速提升。

回归A股成中概股潮流

中国电子商务研究中心网络零售部主任、**分析师莫岱青认为，聚美市值9亿美元，比2014年5月上市时跌4.3倍。

数据显示，2015年中概股公司收到的私有化要约总额超过了过去12年的总和，，麦考林、当当网已先后宣布私有化。目前，奇虎360、航美传媒、淘米等达成私有化*终协议，中国手游、盛大游戏等已退市，*人网络、分众传媒等已借壳在A股上市。可见，美股持续低迷，私有化回归A股已经成为潮流。

莫岱青认为，目前中概股整体被严重低估，主板市场、中小板、创业板那些互联网题材的公司估值都很高，加上用户基本都在国内市场，回归A股市场是所有境外上市与未上市互联网企业的*佳选择。

前景分析：

电商股回归有好有坏

林晓峰表示，国内不缺乏资金，缺乏好的互联网题材公司。在内地上市拥抱资本市场，本身也是符合中国资本市场鼓励创新型企业的政策。互联网企业迎来了新一波的发展机遇，**渠道和市场估值更趋于合理。以天天网为例，通过2015年5月份股改后，2015年底登陆新三板，对企业未来的发展帮助很大，否则国内大多数只靠美元基金**渠道的互联网公司长远发展都很受限制。

莫岱青认为，现在行业普遍面临的问题是网民渗透率遇到瓶颈，流量“红利期”已过去，电商整体流量的枯竭，连阿里和京东都不得不“下沉”到农村市场，去寻找新的流量。聚美优品要想取得进一步发展，就必须跟上步伐，不断创新。

私有化之后的聚美仍将面临更多挑战。比如货源是从来不能回避的话题，用户愈来愈关注。美国上市之初，聚美优品曾尝试开放平台，但是POP（第三方）乱象，平台难以管理，聚美优品又屡被诟病假货，所以关掉开放平台，全部改为自营，国内上市后仍面临这些问题。

还有投资人的信任问题。在2012年，阿里巴巴曾以每股13.5港元的价格，回购阿里巴巴B2B余下股份并将该公司退市，13.5港元也恰好是阿里巴巴B2B在2007年上市时的发行价，同样引发中小投资者议论纷纭。聚美优品当初22美元发行却7美元回购，也需在私有化后尽快赢得投资者信任。