风和投资董事长吴炯：我近年来做天使投资的几

2014年11月14日(美国硅谷时间12日-13日)，“The New Billions”——中美创业新贵硅谷峰会暨2014创业邦年会在圣克拉拉会议中心(Santa Clara Convention Center)举行。此次年会上，F&H投资董事长，前阿里巴巴集团CTO吴炯当选为“2014中国年度天使投资人”。在领奖后，吴炯发表演讲回顾了自己的职业历程，谈到对于创业的认识，他说创业者是*值得敬重的人，自己做天使投资人深有体会。

干货提炼：

1、做天使投资的三个感受：（1）好的天使投资人，一定要是一个乐观者，一定要是一个理想主义者。，只有乐观到有点傻的人，他在该出手的时候可能才有这个勇气会出手，（2）尽量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，这个距离越短越好。（3）要做一名善意的投资者：投资的这个项目必须是对社会有正面效益；对创业者“但求雪中送炭不必锦上添花”。

2.投资马云的那点事：马云就说香港是中国进出口的一个窗口，香港人只要做外贸的中间人，，，**积累就非常快。阿里巴巴就是要做这样一个网站，让**做进出口的贸易商全部到这个网站上来做生意，这样的话我们就成了**进出口贸易的一个集散地、一个网上的虚拟集散地，这样，香港就被我们“劫持“了。就是这个故事，马云就打动了我。

3.投资陈欧的那点事：唯品会做闪购，我觉得这个模式我特别看好。我和唯品会的人谈的时间长了点，，中间突然有新的投资人杀进来，估值比我原来谈的高了两倍半，于是没能成交。正好认识的一个年轻人想转型做闪购模式，我一听就说，我支持你这个方向并希望投资你，这个年轻人就是聚美优品的陈欧。

4. 很多人想成立所谓的天使基金，但这个天使的行为一般是个人的行为，很难用基金的方法去做，两个原因：一是天使投资的金额一般都比较小；二是天使投资主要是判断人和科技。

5.我赞成全民天使。因为我觉得每一个人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很****的创业者，你*先能做这个天使投资。

6. 创业也是对自己的企业的投资， 是*了不起的天使投资行为。

以下为演讲实录：

非常感谢创业邦杂志和主办机构给我的这个荣誉。这次特地从中国过来参加创业邦的年会，我非常高兴。我能够有这个奖，*先要感谢的是我所投资的这些公司以及创业者们的努力、耕耘、付出。创业是非常艰苦的一件事情，我作为投资人有这个回报和他们**分不开，我就不一一报每个人的名字了。

这次也很高兴回到湾区，我在湾区工作生活曾经有12年的时间，所以我每次回到硅谷回到湾区都有一种回到了故里的感觉。可以说硅谷是我的第二个故乡。

今天我跟大家说几句话，得从今年*大的新闻开始说起，那就是今年阿里巴巴成为有史今天我跟大家说几句话，得从今年*大的新闻开始说起，那就是今年阿里巴巴成为有史以来*大的IPO。实际上在三年以前创业邦杂志也对我做过一个专访，当时是汉庭酒店刚刚上市，专访的主题是马云和季琦背后的投资人。当时记者就问，是什么原因和机会你能够投资马云的？我当时跟他讲了这么一个故事，我在这边不妨跟大家再次分享一下。

当时我跟马云有一次在香港见面，他跟我说，香港你来过很多次吧？我说是，我经常来。他说香港这个弹丸之地没有什么资源，但是你知不知道香港这个城市人均的劳斯莱斯汽车拥有量在**占**位，超过东京超过伦敦超过纽约，这说明香港非常富裕。你知道香港的**是怎么**的吗？我说我倒要听听你的说法，香港人是怎么**这么多的**。

马云就说香港是中国对外贸易的集散地，所有中国大陆出口的货物，很大的比例都是先到香港然后再发散到**各地去。香港是中国进出口的一个窗口，中国的对外贸易每年的量多大都从香港走，香港人只要做一件事，那就是“雁过拔毛“。这样一来，香港的**积累就非常快。

我说我**同意你这个说法。接下来马云就说现在我们有一个更好的方法，我们做进出口不需要香港，我们可以在互联网上做，做阿里巴巴就是要做一个网站，让**做进出口的中间人、贸易商全部到这个网站上来做，这样的话我们就成了**进出口贸易的一个集散地、一个网上的虚拟集散地，我们也可以“雁过拔毛”。香港就被我们“劫持”了。

马云跟我讲的故事，我听了非常震撼，马云就说虽然我们就几十个人，就这么几条破枪，但是我们有新的互联网理念，我们像阿里巴巴里的四十大盗就开了一条破船上香港去，然后趁人不备，趁这些老板趁、供应商还在云里雾里的时候，突然一下就把香港给拿下了。

就是这个故事，马云就打动了我。我当时和创业邦记者分享的就是这么一个故事，非常有意思。

去年我在上海一个聚会上，碰到了我以前在湾区的一个老朋友，这个朋友以前在湾区的时候还经常有走动，但是回国以后很多年就失去联系了。2013年在上海又遇到他跟我说，吴炯，你还记得我吗？以前我们在湾区是老朋友。我说是你啊，非常高兴。你怎么了现在回国了？他说我回来了，现在在一家大的互联网公司找了一个工作。然后他跟我说，回来以后觉得现在在中国要赚钱要创业也不容易，他说你非常聪明2000年就决定回国了，当时听说是马云劝你回国的，他怎么说动你的？

他问的这个问题，我很愿意分享。我就把刚才这段故事跟他分享了一遍，我说当时马云是这么对我说的，我被他说动了，觉得这个机会非常诱人。接下来他说，“马云2000年的时候到斯坦福大学做了一个演讲，我也是下面听众里的一员，他非常能讲。但是听完了以后，我就是这么一个反应，这个人不是个疯子就一定是个骗子。” 我听他这么一说以后我只能笑，笑完了以后我跟他说了一句话，我说你知道吗？我跟你*大的区别是我这个人比较好骗。

我想说的是，我做天使投资这些年的**个体会就是说你要做一个好的天使投资人，一定要是一个乐观者，你一定要是一个理想主义者，只有乐观到有点傻的人，他在该出手的时候可能才有这个勇气会出手。如果你是愤世嫉俗的那种，对什么人都不相信，**反应是这个人会是骗子，可能你就出局了。所以我觉得我做天使投资**个体会就是说，你要“傻”一点，要给梦想一个机会。

大家经常说的做天使投资是三个F：friend，family,fool。fool就是要让你傻一点。

但是在这个世界上你就做傻瓜也挺危险，为什么呢？因为这个世界上还是有骗子的，怎么样来规避这个风险？我的想法是：你不单单要做fool，同时你*好也要做一个friend，这是我的第二个体会。这就是说我基本上尽量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，这个距离越短越好。

我微信朋友圈现在大概300多人，如果是朋友的朋友的话，就可能有9万人。去掉重叠的话肯定还有几万人。我觉得这个几万人的圈子可能就挺好。如果你考察人，你就谈了一小时话马上就投的话，这个可能风险会比较大。

我在企业做管理人的时候，实际上我花了很多的时间就是招聘员工，虽然做了很多很多的面试应该是很有经验，但是通过一两个小时的一个面试一个谈话，有时候你还是经常对这个人看走眼。他来了公司上班以后，你会发现他工作了三个月、六个月，**不像你当时期望的那样，工作达不到你的期望值。但是如果你跟他工作在一起交流并且经常有联系，半年、大半年甚至更长的时间以后，你对这个人的判断可能就比较有把握，说到底做天使投资**重要的就是判断人，判断这个人的能力、诚信度。

我还有第三个体会，就是要做一名善意的投资者。我觉得这从两个方面来理解，一方面是投资的这个项目必须是对社会有正面效益。举个例子，我两年多前投资挂号网，大家都知道中国一直存在就医难看病难，找不到好的医生，医疗资源短缺，所以挂号网做的事情很简单，就是网上挂号，让病人和医生匹配起来。当时我投资的时候，我觉得这件事情特别值得做，因为它是一个有公益性、有特别的社会意义的企业。当时我还说我们做这件事情即使失败了，就当做慈善做公益，这也是为子孙后代积德的事情。挂号网这两年发展的非常好，腾讯刚刚领投了1亿美元到挂号网，我特别骄傲，也因为我不但投资了，而且从去年年初开始，我也作为执行董事长直接参与这个公司的经营和管理。

第二个方面是怎么样做一个善意的投资者呢？。我总结了这么几个字：但求雪中送炭不必锦上添花。我先说一个故事，股市上近年有一只疯长的股票，这家公司叫唯品会。唯品会在2010年年初的时候，我是*先通过朋友介绍认识了它的创始人——洪晓波和沈亚。谈了以后，我对这个公司非常感兴趣，尤其是它的商业模式。

唯品会做闪购，这个模式我特别看好。因为它可以用非常便宜的方式获取大量的用户。 实际上双十一就是一个闪购，限时减价促销跟闪购的概念**是一样的。当时我非常喜欢唯品会及其创始人，然后谈着谈着时间稍微拖了一点。一段时间以后突然有新的投资人杀进来，不是一家而且是两家，这两家开出的价格、对公司的估值比我原来谈的高了两倍半，因为他们是基金，，我根本没有能力去竞价。 当时我就犹豫了很久，后来我就是这个原则，但求雪中送炭，不必锦上添花。如果公司能融到钱的话呢，，我就不要挤进去去跟别人抢了。 虽然事情过去了但是心里还是不太舒服，因为花了很多时间，结果交易没有做成。

恰巧几天以后，我大半年前认识的一个年轻创业者给我打了个电话。他做的是这样一个生意，他帮助淘宝的商家在一些游戏网站上做推广。我**次认识他时，他讲了他的公司，后来他就托我帮他介绍淘宝的人认识，我就帮了他这个忙，顺便交个朋友。我们经常有些来往，但他从没有提起过希望我投资，因为他当时已经拿到投资了。这个年轻人打电话约我见面，说有一些事情希望听听我的一些建议，他说我们公司想转型，本来我是帮别人做营销，现在我想直接做电商，另外很重要的是，他说我想用闪购的模式。一听闪购这两个字，我就说太好了，我支持你这个方向，而且我希望能够投资你，这个年轻人的名字叫陈欧， 他的公司叫聚美优品 陈欧的公司当时面临重要的战略转型， 他特别需要战略上的认同和资金上的支持。 这正是我所说的雪中送炭。

*后我想说一下我对天使投资这个领域，中国的局面的一些看法。硅谷的创业环境，以及产业链经过了多年的积累沉淀，已经很成熟很发达，在硅谷做天使投资通常都是个人行为，很多是已经成功的创业者，或是企业高管，或是科技大拿，投资身边的创业者。

而中国经历了以前的“全民炒股”， “全民PE”， *近几年有这么一个说法叫“全民天使”。另外，很多制造业、房地产业的人，他们发现高科技领域创业有利可图，他们也希望到这个领域来投资。很多人想成立所谓的天使基金。但我认为“天使”和“基金”的运营方法是有矛盾的， “天使基金”在英文里可以被称为 Oxymoron。

天使投资很难用基金运营的方法去做，有两个原因：一是天使投资的金额一般都比较小，它可能很难支持一个专业的金融会计师分析师团队，；二是天使投资主要是判断技术和判断人， 这是金融专家不具备的能力。我虽然不太看好天使基金的这个模式，但另外一方面我却赞成“全民天使”。为什么呢？因为我觉得每一个人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很****的创业者，或者，如果你是某一个科技领域的专家，你就*能够判断这一领域的创业项目，只有你能做这个天使投资。

今天到会的有不少创业者， 如果你去创业或是参加了初创阶段的企业，你投入自己的积蓄和自己的时间和技能换取了企业的股份或期权， 这实际上也是天使投资的行为。 我要说，创业是*了不起的天使投资!谢谢大家！