央行此次放水用的是MLF?

不是SLF也不是PSL

记者黎华联报道 10月17日,市场传出消息,指央行再度通过SLF(常备借贷便利)向11家银行注入近2000亿元流动性。然而,昨日中金公司固收部门向市场披露,央行这*新一轮千亿定向放水细节:央行向股份制银行投放的不是传统意义的SLF(常备借贷便利),而是MLF(中期借贷便利)。

据中金了解,10月份央行向股份制银行投放并非SLF(Standing Lending Facility),而是MLF,M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月,临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看,央行放水是希望推动贷款回升,并对三农和小微贷款有所倾斜。

央行于2013年初创设SLF,以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及**信贷资产等。央行目前可通过SLF向政策性银行和全国性商业银行提供流动性,期限为1到3个月。市场人士分析,相较SLF,MLF能够直接改善信用**,更好拉动经济。更值得注意的是,已收到相应MLF的股份制银行透露,央行借助MLF明确要求银行降低放贷利率,才能续期,“这实际是有定向降息的明确指示了”。

中金公司报告称,预计央行实际投放的流动性可能高于2000亿元,达到3000亿—4000亿元。

在“不宜大幅扩张总量”的总基调下,央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变;而过去被定性为“非常规的政策工具”,将逐步演变为常规的工具,*次采用新工具MLF即是新的尝试。