申万宏源“率性”遭拍砖 会酿成第二个中石油？

昨日，A股迎来重量级选手申万宏源挂牌上市，这桩券商行业史上迄今为止规模*大的并购案激起本*市场千层浪，收盘大涨32%，以2919亿元市值坐上深市头把交椅。

与申万宏源走势*爆分歧的是，其他券商股和银行、保险股等前期**羊倒是一路走软，在香港上市的申银万国H股也在高开后失落头暴跌。市场担忧，这只沪深两市市值排名第二的券商航母上市*日**将来行情，可能像2007年上市的中石油一样，成为券商股甚至本轮行情的**者。

拍砖不妥*后一棒傻瓜

曩昔两个多月，券商股大都都有200%涨幅，上市家券商2014年展望市盈率的中位数高达46倍。总市值接近4000亿的中信证券，展望市盈率高达50倍。固然牛市来了，券贸易绩确实向好，无论掮客营业仍是刊行营业。可是，相信很少人愚蠢到认为券贸易绩从此就一路上涨。因为，股市有周期，券商收入和**也会跟着股市周期波动。

中信证券曩昔7年平均**88.6亿元，以1月12日收盘价33.53元计较，总市值3688亿元，以曩昔7年平均**计较得出的市盈率为41.6倍，显然有点疯狂。不管有几多利好，好比注册制、个股期权等，都不足以撑持这么高的市盈率。

一个具体事实是，中信证券已经颁布发表在香港向不跨越10名投资者增发15亿股，增发价*仅为今朝A股市价56%。此举已经清晰表白，公司办理层感觉今朝市价很是高，高到即使打5.6折也愿意卖些股份来融资。别的，中信证券第一大股东减持3.48亿股A股股份……为什么二级市场还有人买券商股？谜底是博傻！真心但愿投资者不要成为接*后一棒的傻瓜。周展宏

点赞金融国资鼎新标杆

中国证券业协会数据显示，截至2014年底，内地120家证券公司总资产4.09万亿元，净资产跨越9200亿元，托管证券市值24.86万亿元。同期，证券公司受托办理本*金总额迫近8万亿元，较上年大幅增加跨越五成。尽管如斯，中国本土证券业规模仍难望国际巨子项背。权势巨子机构统计显示，作为全球*大资产办理企业，瑞银集团截至2013年底的客户资产规模高达2.1万亿美元。

“从全球规模察看，各大国际知名投行无不依靠并购重组实现自身的成长。”凯石益正投资公司*席阐发师仇彦英暗示，对于试图晋升行业地位和国际竞争力的本土券商而言，并购无疑也是其向世界级投行进军的必由之路。

除了复杂体量，申万宏源还以投资控股集团＋证券子公司双层架构受到存眷。怪异的架构有利于申万宏源进一步吸纳银行、保险、信任和租赁等金融营业资本，构建以本*市场营业为焦点的纵向一体化金融办事全财产链。

值得注重的是，申万宏源并购案从酝酿到收官，恰逢中国经济由高速增加向中高速增加换挡，国企鼎新起头步入深水区。两大券商牵手，被视为中国金融国资深化鼎新探路之举。“申万宏源并购这一市场化色彩稠密的重组模式和架构，对于新一轮国资尤其是金融国资鼎新具备标杆意义和示范感化。”复旦大学证券研究所秘书长李济生评价说。据新华社

防御存眷高增加高送转

昨日A股依旧处于缩量上涨状况，后市短线获利资金回吐压力骤然增添，调整不免。

投资者可慢慢调低仓位，短线把存眷点聚焦到曩昔两个月内调整充实的品种，不要以蓝筹或者中小盘如许的粗线条去框选投资标的。具体可存眷年报高增加、高送转、中心一号文件受益股以及食物医疗等防御性板块。