逆回购利率续降10基点 央行指导利率下行旌旗灯号强烈

央行指导资金利率下行的力度正加大。据央行通知布告，24日，央行继续开展7天逆回购，但中标利率为3.55%，为1周内第二次下调逆回购利率，幅度为10个基点，而规模则为200亿，较上周四略增50亿。

因为短端利率高企是近期债券市场持续存眷的核心，从逆回购的价*来看，央行今日逆回购的中标利率继续下调10个基点，释放出强烈的指导资金利率下行的意图，此前的3月17日，逆回购利率刚从3.75%降至3.65%。

招商证券研究成长中间宏观研究主管谢亚轩指出，7天回购利率**不下，其原因是多方面的：**，央行公开市场操作传递的信息有限。曩昔数周，央行逆回购规模偏低，逆回购利率旌旗灯号感化不较着，不足以指导资金利率下行。

“第二，本年货泉政策定向宽松的**转移至信贷投放方面，绕开了货泉市场。尽管MLF持续滚动，但其对货泉市场流动性供给感化有限。第三，强美元导致国内**部分增持外汇资产，并且受贬值预期影响，客岁9月以来国内资金外流压力不竭上升。**身分也对国内流动性组成负向冲击。第四，利率市场化的影响，这是持久身分，对短期转变的诠释感化可能有限。”谢亚轩认为。

从量来看，近两周来，逆回购始终连结暖和的小量规模，但同时传说风闻央行又经由过程续作*量MLF供给流动性。东莞银行金融市场部门析师陈龙估计，本周央行料在非公开的MLF操作上则将继续扩大续作的规模，以定向的体例向市场投放货泉资金，继续指导资金流向转型进级标的目的和实体的中小微企业。

“另一方面，节后现金回流的到位和财务资金的投放，将大大跨越存款筹办金上缴的规模，从而使本周的资金面整体呈现出不竭走松的款式。”陈龙估计，25日上缴存款筹办金会有必然的规模，料在500亿摆布。

截至记者发稿时，24日早盘已成交的三个品种资金价*均有所回落。此中，7天回购利率下跌了10个基点至3.92%四周，而隔夜回购利率下行了4个基点至3.16%四周。