房地产经济数据将出 为政策提供参考

下周经济数据较多，主要集中在我国。我国将公布5月CPI、PPI年率，5月M2货币供应年率，5月规模以上工业增加值年率、1-5月城镇固定资产投资年率、5月社会消费品零售总额年率。此类基础经济数据将为后续**财政及货币政策提供一定参考。

6月8日，星期一，德国公布4月季调后工业产出月率、4月未季调贸易帐；欧元区公布6月Sentix投资者信心指数；美国公布5月就业市场状况指数(LMCI)。

德国近期经济数据增长势头放缓，但由于3月德国季调后工业产出月率意外下降0.5%，预计4月季调后工业产出月率数据将出现回暖。德国今年开年至今进口月度数据均好于出口，可能与内需增强以及工业产出疲软有关，预计4月德国贸易细项数据仍将延续此趋势。欧元区方面，5月欧元区服务业PMI、综合PMI表现稳定，制造业方面稍有回落，希腊僵局持续拖延，可能未来将达成一些短期妥协滚动向前，但长远预期仍不乐观，这对投资者远期信心形成压力，但近期信心指数仍可能维持高位，或稍显回落。

美国失业率维持稳定，5月ISM就业数据表现良好，但LMCI与非农数据相关性较高，此前连续处于负值区，预计此次或有反弹，可参考非农新增就业人口数量。

6月9日，星期二，我国公布5月CPI、PPI年率；欧元区公布**季度GDP年率修正值。

我国CPI年率自去年9月份至今一直处于低于2%的区间，在1月份甚至创出0.8%的低点，此后配合着货币宽松政策，CPI月度数据表现有所回暖，但国内需求仍然疲弱，经济依旧存在通缩压力，在去年同月基数回升的情况下，预计5月CPI年率数据将处于低位。我国PPI同样表现欠佳，4月PPI年率为-4.6%，主要因国内工业需求及出口数据不如人意，大宗商品产能过剩、价格低迷，预计5月份PPI年率将继续维持低位运行，未来适度的宽松政策可期。

欧元区方面，在能源价格低迷、欧洲QE的背景下，欧洲一季度各项经济数据显示出好转势头，此前公布的一季度GDP年率初值为1%，预计此次数据将好于四季度数据，整体符合预期。

6月10日，星期三，我国5月M2货币供应年率。

我国4月M2货币供应年率增速下滑，同比增长10.1%，我国货币供应主要受外汇占款影响，因美元强势、我国贸易顺差收缩、“一带一路”企业走出去等因素，一季度我国外汇占款趋势性下滑，M2货币供应年率也将因此承压，未来降息降准政策可期。

6月11日，星期四，美国公布5月零售销售月率；我国公布5月规模以上工业增加值年率、1-5月城镇固定资产投资年率、5月社会消费品零售总额年率。

美国零售销售月率与薪资水平相关，可参考*新非农数据，预期消费旺季的到来将对需求有所提振，但空间有限。

我国4月份规模以上工业增加值年率为5.9%，不及预期但高于前值，分项数据来看，采矿业增加值同比增长2.8%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.0%。预计在传统需求旺季，5月工业增加值表现将好于4月。今年前4个月全国固定资产投资119979亿元，同比增长12％，增速比一季度回落1.5个百分点。在国家政策的支持下，基建仍保持较快增长。房地产投资同比增长6％，比一季度回落2.5个百分点，但近期楼市出现回暖，商品房销售面积和销售额降幅有所收窄。预计1月-5月城镇固定资产投资年率增速放缓。4月社会消费品零售总额同比增长10%，较前值略降0.2个百分点，主要受居住类商品零售增速回落影响。预计5月社会消费品零售总额年率总体仍保持平稳增长。