新黄浦演控股权争夺战 资管打算助推收购增持潮

刘振盛

环绕新黄浦(600638.SH)控股权的争夺，各方借助资管打算、信任睁开了多场硝烟浓浓的战斗。

5月7日，新黄浦暗示，上海新华闻投资比来经由过程持续增持，*终持有该公司17.92%股权，重登控股股东及现实节制人的“宝座”。

刚曩昔的4月，这场战斗的另一方中科创系，颠末持续多月的二级市场增持，一度夺下新黄浦控股股东及现实节制人位置。在幕后给“门外野生番”中科创系供给“弹药”支援的，恰是海通证券、汇添富基金的两款资管打算。

“除了部门自有资金，其他都是靠**。”中科创系一位人士向21世纪经济报道记者证实。在汇添富的资管打算中，**和自有资金的比例为2：1。

据记者不**统计，自2014年以来，资管打算已经在多起上市公司二级市场的增持、收购中，经由过程供给**、放大杠杆而立下汗马功绩。但这类产物的杠杆比例设置遍及谨严，**比例与自有资金比例*高为2.6倍。

借路资管打算杠杆操作

事实上，上海新华闻的幕后撑持者是北京信任的德瑞股权投资基金调集资金信任。资料显示，这款信任规模为43.35亿元，甘肃信任和新时代信任合计认购32亿优先级份额，深圳市易建科技、北京盛宝灵通电气工程、桥润资产办理和北京智尚劢合投资等4家法人机构认购次级份额。

较劲的另一方，上海市中科创**办理有限公司(下称“上海中科创”)以及一致步履人深圳市中科创**通收集金融有限公司(下称“深圳中科创”)之前也在不竭增持。

2014年4月21-23日，上海中科创经由过程定向资产办理打算买进1116.83万股，增持完成后，上海中科创、深圳中科创合计持有新黄浦9571.94万股，占新黄浦总股本的17.06%。上海中科创还暗示，在将来12个月内不解除继续增持股份的可能。

作为原控股股东，上海新华闻投资此前持股仅为16.34%。是以，中科创金融控股集团在4月底的买进后，一度成为新黄浦的控股股东及现实节制人。

上海中科创、深圳中科创对新黄浦的一系列举牌、争夺节制权步履，起头于2013年8月。

21世纪经济报道记者粗略统计，上海中科创在4月21-23日买进的1116.83万股，破费了1.69亿元，平均成本价为15.13元/股。以增持价*区间的平均值估算，仅2014年以来上海中科创就动用了近9.5948亿元。

值得注重的是，截至2014年一季度末，上海中科创、深圳中科创的净利润别离为-986万元、28.3万元，且帐上的货泉资金并不充沛，是以其选择借路资管打算进行杠杆操作。

2014年4月，上海中科创和海通证券合作，刊行了“海通证券资产办理公司-上海市中科创**办理有限公司-定向资产办理打算”，刻日1年。

起*，上海中科创与海通证券资产办理公司及其他各方别离签订定向资产办理合同；然后，海通证券资产办理公司向***进行存案，资管打算在4月3日成立。

深圳中科创则经由过程“汇添富基金-兴业银行-双喜盛世3号资产办理打算”持有新黄浦1678.60万股，持股比例2.99 %。该资管打算成立于2013年7月17日，初始规模1.8亿元，此中深圳中科创出资6000万元。

上述中科创人士向21世纪经济报道记者证实，资管打算里的初始资金以自有资金为主，还有部门股东告贷，其它资金则是**。

杠杆*高2.6：1

作为杠杆资金供给者，资管打算正频仍出没在收购、增持案例中。

本年1月底，沃森生物(300142.SZ)单一大股东李云春，经由过程安然大华基金的“安然大华汇盈1号资产办理打算”，增持沃森生物890万股。该资管打算的总规模为3.6亿元，此中李云春出资1亿元。

另一个例子是，本年2月下旬以来，喜临门(603008.SH)部门高管、员工和加盟商筹集资金设立“财通基金-新安9号资产办理打算”。自筹资金与**资金比例为1:1.5，喜临门的现实节制人陈阿裕为资管打算**供给小我担保，资金用于采办喜临门股票。

这款资管打算刻日为2年。现实节制人承诺，借使倘使实现2014年对比2013年收入增加35%，利润增加30%；2015年对比2014年收入增加30%，利润增加32%的方针，所有介入增持人员的总投资年化收益率不低于15%，但**利*及相关手续费用由增持人员自行承担。

若是业绩方针告竣，而“新安9号”收益率低于15%，现实节制人将以现金体例抵偿直至所有增持人员的总投资年化收益率达到15%；若是业绩未达到方针要求，则现实节制人向增持人员承诺5%的投本*金收益率。

不外，这一操作体例也有可能因**到期或股票下跌，而给增持收购步履带来风险。

“即使资管打算只有1年刻日，到期我们也不会经由过程甩卖股票的体例来筹集了偿资管打算的**。”上述中科创人士暗示，此前已经按照***的《上市公司收购办理法子》拟定整体的打算，包罗后续资管打算的措置等。