盛世景投资吴敏文：天使PE愿给高估值 创业板导致泡沫

“2014中国青年天使会年度峰会”于11月25日在北京召开。北京盛世景投资管理公司董事长吴敏文发表演讲。

以下为演讲实录：

吴敏文：结合今天的主题”泡沫，还是新起点?”，我愿意提供两个和大家不同的角度分析这个问题。

**个，刚才吕老师提到我是做PE和并购为主的，所以某种意义上我是属于天使投资人的下游，这是**个角度。

第二个，我过去长期在的**机关工作，*先我把我结论明确说出来，我觉得作为创业者，从产业上，从基本面来讲，创业者的征途刚刚开始，中国支持和鼓励创业者的土壤，以及创业者未来创业成功和实现自己梦想的道路才刚刚开始。但另一方面站在投资人的角度，在现阶段这种情况下面，我个人持一个相对谨慎的态度，这是我的结论我先说出来。

我是从四个角度支持我这个结论。

**个宏观角度，宏观角度主要是什么呢?刚才黄老师也提到了中国的经济发展到现在，传统模式不可能持续下去，不管是国家**愿意不愿意都得支持和鼓励新兴经济，支持和鼓励民营企业，**一切的制度和采取尽可能政策来鼓励民营企业，特别是代表***，新模式的这些企业。所以从这个角度来说，对于创业者而言，美好的征途才刚刚开始，中国民营企业的数量，GDP的贡献还很小，这是**个。

第二个从资本市场制度安排来看，中国***[微博]支持股权**一直在大量做工作，包括上个月***的新政策，鼓励众筹试点，***直接提出来了，说明****是非常想在制度上给大家一个很好的安排，所以这是从资本市场制度角度来讲。

第三，从供求关系来讲，现在确实有大量的*在追逐***，所以会有人提出来泡沫的问题。对于创业者而言，对于企业家而言，现在拿*创业是个非常好的时代，可以说**(1197.90,  0.80, 0.07%)时代刚刚开始。

*后一个，从估值的角度来讲，很多的天使和PE愿意给高估值，所以对于企业家而言这个征途刚刚开始，美好的**时代刚刚开始。