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央行降息果然威力无穷。11月21日，央行实施非对称性降息以来，推动国内股市和楼市连番上涨，尤其是股市涨幅远远超出外界预期。接下来，这股热潮是否能传导至车市？
降息对于通过汽车金融方式购车的消费者来说，会减轻一些利息负担，但相比房产数额较小；相比之下，降息更大的意义在于减轻汽车企业和经销商的资金压力，降低**成本。
事实上，情况的确有所变化。上周从全国乘用车信息联席会(以下简称“乘联会”)获悉，受降息刺激，11月下旬车市活力明显增加。
降息冲击影响超出预期
12月4日，沪深两市在权重板块的推动下继续上涨，当日沪指大涨百点超4%，收盘突破2900点创43个月新高，深成指亦突破1万点大关。
“A股涨疯了！”连日来投资者奔走相告，大笔资金争相涌入股市。至12月4日，央行降息已有三周，但给A股市场带来的重大利好仍在持续。可以说，大部分人都没预期到央行此次低调降息能引发如此大的反响。
降息对楼市的利好同样明显。一线城市成交快速回升，11月的后两周北上广深成交环比大涨，广州深圳多个楼盘放量上涨，开发商们的信心也开始回升。向来一线城市的反应总是*快，未来二、三线城市也有望跟进上涨。
可以说，央行此次降息影响远远超出外界预期。随着一系列利好持续发酵，降息接下来是否也会对车市带来影响？车市与股市、楼市向来紧密相连，三者都与整体经济环境紧密相关；股市与楼市从降息中得到利好，车市自然也不会“*善其身”。
银河证券认为，从降息的影响来看，*直接明显的影响是企业存量贷款成本将有所下降，从而有利于缓解企业财务压力，企业利润也将得到改善，部分化解企业债务风险。
申银万国认为，降息对于汽车业形成多方利好：*先，降息直接刺激汽车**购买需求，促进乘用车及商用车销量提升；其次，降息有助于经济企稳，利于未来汽车销量增长；*后，汽车为典型重资产行业，尤其在汽车服务领域，资产负债率较高，降息将有助于其减少财务费用，提升**能力。
11月下旬车市活力增加
从各大券商的分析来看，降息对汽车业无疑是利好的，但由于降息幅度有限，降息利好影响能有多大？
乘联会副***崔东树告诉，此次降息对车市的利好比较明显，尤其是对厂家和经销商降低利息压力和**成本有明显利好，因此从乘联会监测的数据来看，11月下旬开始车市活力明显增加。
据悉，11月的车市起步增长较弱，**周同比下降5%，第二周同比增长1%，第三周同比增长2%，1-3周的累计同比下降1%，市场整体表现并不好。不过，从11月*后一周开始零售明显有较大拉升。
“我们在月初预计11月零售169万，同比增11%，环比增6%；目前看零售稍低于预期，”崔东树表示，预计降息对车市的利好要在12月份的数据才能体现出来。
不过，咨询公司莫尼塔在报告中指出，降息对汽车市场的效果尚需货币供应量数据的进一步验证。虽然汽车消费往往被认为会受益于货币政策向宽松方向的调整，但我们认为汽车销量的变化并非是基准利率调整的直接结果，而是对于整体经济环境的反映，如果本次降息不能带来整体经济情况的好转，则汽车销量改善的可能性也不强。同时M2(广义货币供应量)增速是与汽车销量增速同向关系更强的另一参考指标，因此还需要观察M2增速是否上行再做进一步验证。
不堪承受的库存之重
尽管车市只是略有起色，不过无论对于汽车企业还是经销商来说，这小小的起色已经很重要。
今年车市自6月份以来增速开始下滑，产销增速不断创下新低，其中9月汽车销量仅同比增长了2.5%，增速创下年内新低。10月汽车销量与9月持平，相比去年同期小幅增长2.82%。
由于车市增长不及预期，目前整个汽车业都承受着沉重的库存压力。中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2014年11月库存预警指数为65.7%，比上月上升了10.7个百分点，处于警戒线水平以上，经销商普遍认为11月份的经营状况差于上月。
调查同时显示，2014年大约40%的经销商月度平均库存高于2个月。受此影响，2014年经销商普遍经营压力增大，从2010年前七成经销商**到目前仅三成**。41.48%的经销商利润在正负5%之间，其中有9.87%经销商呈现严重亏损，仅有20%经销商对2014年企业经营状况表示满意。
由于库存压力太大，中国汽车流通协会新晋***肖政三由此发出了“经销商备受摧残”的感叹，并表示或将拿起法律武器为经销商争取相应权益。
12月1日，江苏省汽车交易管理协会在其官网上发布的《一汽丰田江苏地区经销商生存状况调查报告》显示，一汽丰田江苏地区经销商库存超限10倍，对此现象，报告以“令人发指”、“杀鸡取卵”、“生死存亡线”等严厉措辞，警告经销商或许已致崩溃边缘。
12月3日，有媒体报出，北京现代在上海的渠道发生集中退网事件，这些4S店已经停止向厂家提新车以及停止接受厂家相关考核。
一系列事件表明，库存重压之下，一线经销商早已不堪承受。接下来需要关注的是，11月下旬车市增加的活力，能持续多久？
采写：黄习伟
